作家 | 柴旭晨

剪辑 | 周智宇

确立8年后，文远知行扛起“智驾第一股”的大旗，冲刺好意思股IPO。

7月27日，文远知行选藏递交招股诠释书，瞻望以好意思国存托股份（ADS）的形势在纳斯达克上市。知情东说念主士称，它将寻求最多5亿好意思元IPO融资。中国证监会境外上市备案信息显现，其拟刊行不进步1.59亿股。

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这家由前百度自动驾驶首席科学家王劲牵头创立、估值近四百亿元的头部智驾玩家，意图在自动驾驶行业驶入拐点之际，靠着成本的力量加快决骤。

算作业内惟逐一家提供从L2至L4级全场景智驾买卖化的公司，文远知行资历了自动驾驶行业的起滚动伏，好破损易从隆冬熬到了爆发期。

招股书显现，2021-2023年，文远知行的营收限制永诀为1.38亿、5.28亿以及4.02亿元，本年上半年营收限制为1.5亿元，上年同时营收为1.83亿元。

其营收主要来自两伟业务板块：硬件产物销售（主要包括Robobus、Robotaxi和无东说念主清扫车以及关联传感器套件），以及处事销售（包括L4级智驾的运营处事和ADAS软件惩处决策的收入）。

凭借时刻上风和成本限度才气，文远知行毛利率从2021年的37.4%增长到旧年的45.7%，令汽车行业玩家瞻仰。

但自动驾驶何如盈利兑现买卖闭环，依旧是行业内亟需惩处的难题。畴昔三年，文远知行调遣后净蚀本合计约13.28亿元，这与其高强度研发离不开干系，期内研发支拨进步22亿元。

不外，多年的时刻插足，终于让文远知行等来了行业回暖、成本复苏。

跟着大家L3高阶智驾落地进度的鼓吹，以及国内计谋的加快扶握，庞大智驾赛说念企业们终于等来了契机。旧年于今，小马智行、地平线、黑芝麻智能等接踵递交或更新招股书。

正本作风冷淡的成本，也再行展现温雅。

本年5月，英国初创公司Wayve官宣赢得10.5亿好意思元融资，自2021年上半年以来大家智驾融资市集进入低迷期的情况下，这笔巨款被以为是投资者信心追溯的信号。

从自动驾驶出租到卡车，从软件平台处事到硬件供应，涉猎颇广也苦熬多年的文远知行，决定收拢当下Robotaxi海浪，以谋求成本市集的喜爱。

畴昔几年受外部环境影响，文远知行的买卖化领路并不熟悉，业务权重几经改造。

2023年之前，硬件产物收入占据主要部分，孝敬着六七成营收。（2022年）傍上tire1巨头博世后，文远的处事销售运行占据营收大头，毛利率也水长船高。

然则，跟着博世需求的减少，本年上半年文远的处事收入下滑21%，合座营收有所下落，毛利率也缩至36.5%。文远知行在招股书中坦言，公司尚处买卖化早期阶段，跟着行业发展，收入组成权重不免生变。

如今跟着端到端时刻催化，百度的萝卜快跑火出了圈、马斯克也在加紧推出我方的Robotaxi，无东说念主出租车成了智驾行业有望起始限制化、取得买卖后果的范围。

因此，在文远知行的五大产物中，Robotaxi算作中枢业务，被摆在最显眼的位置。其暗意，跟着计谋对无东说念主驾驶的相沿，公司将会在本年以及来岁运行Robotaxi买卖化坐蓐，并为大限制买卖化作念好准备，来自处事收入占比将会进一步普及。

此番押注Robotaxi，意味着文远知行向C端市集赢利标的歪斜，与百度萝卜快跑和小马智行开启对战。它也在招股书中，试图告诉投资东说念主加码Robotaxi会是个性感的故事。

据灼识盘考预测，中国的Robotaxi市集限制，将从2022年的20亿好意思元，涨至2030年的6390亿好意思元，大家市集则将从100亿好意思元激增至1.745万亿好意思元。

在Robotaxi范围，到2027年，中国分享出行平台毛利率至少有43%的普及空间，发达国度的毛利率普及空间可达70%。

文远知行对买卖重点调遣，天然是思随从市集潮水趁势而为。亦然行业淘汰赛加重下，智驾玩家心中焦虑的具象化领路。

本年上半年，前智驾第一股图森异日在好意思IPO不悦三年颓唐退市，Motional文牍住手买卖运营，ArgoAI、GhostAutonomy关闭大家业务。

赛说念的泡沫徐徐消退，玩家思要留在牌桌更加贫苦，尚未构建起中枢时刻壁垒的玩家，只可在大浪淘沙后退出历史舞台。况且淘汰赛还以另一种格式打响，跟着车企加码智驾自研，供应商很难继续保管生态互助干系。对文远知行而言，下注Robotaxi亦然一场豪赌。

因此，文远知行需要通过期刻和友商快速拉开差距，以争取产业链中的强势地位。

问题的要道是，自动驾驶行业距离大限制买卖化仍有一段路要走，即便文远知行有着可不雅的毛利且运行自我造血，但仍需储备“弹药”褫夺市集空间。

其招股书中明确暗意，跟着公司智驾时刻的测试、教育和买卖化，研发支拨后续瞻望还会加多。

上市融资经年累月，这亦然文远知行径了接下来洪水勇进作念准备。

在IPO所召募资金的用途中，文远知行贪图了4个标的：其中35%将用于智驾时刻、产物和处事的研发；30%将用于智驾车队的买卖化和运营，并拓展更多市集；25%用于相沿成本支拨；剩余10%用于一般企业用途和营运资金。

冒失，文远知行IPO之后，会为无东说念主出租车行业增添变数寂寞少妇，也为我方迎来坦途。

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